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广誉远控股股东高质押“爆雷” 业绩再度陷入“跌跌不休”

2020-06-10 01:34弗兰新闻网编辑:Administration人气:


飘花电影网  早年间,疯狂“买买买”给广誉远带来的后遗症显然还没有过去。

飘花电影网  即便2015年至今,实际控制人郭家学曾3度为上市公司引入战略投资者,还是未能改变控股股东西安东盛集团有限公司(下称“东盛集团”)高质押“爆雷”命运。

  曾经叱咤风云的“资本狂人”如今已俨然沦落为“资本囚徒”。

  更为糟糕的是,上市公司自身情况也没好到哪里去。营收接连下滑,业绩跌跌不休,应收账款高企,现金流持续为负,这些无一不让广誉远随时有走向更深泥潭的可能。

  北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣告诉《中国质量万里行》,广誉远在做精品中药这块,前些年确实做得不错。反观这两年,其经营质量一直不好。实际上,这两年,医药市场整体是在上升的。据其分析认为,广誉远销售主要有经销商和自营门店两条线,而其2019年业绩下滑很厉害,很可能是其原来经营业绩都是在存货渠道,上市公司做了经营记账。

  控股股东高质押遭被动减持

  引入山西省国有资本投资运营有限公司(下称“山西国投”)时,郭家学或许没有想到东盛集团股票的高质押会在8个余月后“爆雷”。

  5月23日,广誉远发布《关于控股股东集中竞价减持股份的进展公告》。因东盛集团与申万宏源证券有限公司(下称“申万宏源”)办理的相关股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款。截至2020年5月22日,质权人申万宏源已累计通过集中竞价交易方式减持东盛集团所持广誉远股份248万股,占上市公司总股本的0.5%,减持总金额为3176.55万元。

飘花电影网  被动减持后,东盛集团在上市公司直接持股由7286.47万股降至7038.47万股,占比也相应由之前的14.81%降至14.31%。只是申万宏源的减持还没有结束,据上述公告披露,在减持期间内,申万宏源将根据双方协商情况、市场情况等因素选择是否继续实施减持计划。

  中国人民大学商法研究所所长刘俊海向《中国质量万里行》表示,“控股股东是上市公司的压舱石,如果控股股东债台高筑,压舱石就不稳了。因为,上市公司的稳定取决于控股权的稳定。这也说明将来证监会要进一步加大对上市公司控股股东和实际控制人的监管。”

飘花电影网  事实上,未遭被动减持前,东盛集团就已累计质押公司股份7108.4万股,占其直接持有广誉远股份总数97.56%。质押比例之高,可见一斑。

飘花电影网  就在近9个月前,广誉远完成了对山西国投的引入。东盛集团作价6.63亿元,将其直接持有广誉远4000万股转让给山西国投。凭借于此,山西国投获取了上市公司8.13%股权,并成为第二股东。据广誉远过往公告披露,山西国投成立于2017年7月,由山西省人民政府国有资产监督管理委员会100%持股。

飘花电影网  但,这途中也略显波折。

飘花电影网  在引入前期,广誉远遭到来自上交所的问询,要求上市公司说明与山西国投签署《合作框架协议》的主要目的是否为解决东盛集团债务问题。因为该份《合作框架协议》约定东盛集团对山西国投上述股权转让价款进行年化保底收益,山西国投未来一定时间内有权要求东盛集团回购股份。

飘花电影网  广誉远在随后的问询回复中对上述问题进行了肯定,并表示“按其中约定股权完成转让后,预计东盛集团股权质押风险将得到化解”。

飘花电影网  事实证明,处于高质押的东盛集团,没能逃脱“爆雷”命运。

飘花电影网  如果仔细回溯上市公司的发展历程,就会发现早于2003年其资产负债率就高达79.82%。彼时,上市公司资金链已是危机四伏。第二年,危机全面爆发,曾经在药企并购中长袖善舞的郭家学开始“收敛”,但却为时已晚,之后的“卖卖卖”也没能使上市公司走出高负债“泥沼”。

飘花电影网  据choice数据,2007年,上市公司资产负债率已由2006年的73.95%暴增至156.72%。从此,广誉远深陷高负债长达8年。直到2015年7月长期战略投资者的成功引入,高负债局面才得以终结。在这期间,上市公司股票还被实施其他特别处理,披星戴帽“ST”近5年。

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数据来源:东方财富choice

  “公司资产负债率一直居高不下,较高的资产负债率水平大大限制了公司的负债融资空间。”上市公司曾在公告中如是表示。

飘花电影网  急需融资来推动发展的广誉远,转向长期投资者。将时间推至2015年1月,上市公司拟向广誉远安宫清心资管计、天天向上龟龄集资管计划、平安富贵定坤丹资管计划、涪商集团、蒋仕波和陈慕群非公开发行股票共计3400万股,募集资金净额6.21亿元。上述非公开发行在当年7月便完成,2015年广誉远资产负债率也随之降至30.88%。

(来源:网络整理)

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